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聚酯环节近两年赢利稳定

来源:久久外汇 发布时间:2019-01-30 13:44

  【好未来的“明斯基时刻”:浑水做空好未来策略全复盘】浑水认为,好未来在2016-2018财年期间,净收入夸大至少43.6%,公司经营活动利润夸大了至少21.6%,公司在此期间累计净收益率仅为8.8%,而不是财报中的12.4%。浑水估计其 2018财年净收益率仅为10.4%,而不是报告中的11.6%。(经济观察报)

  聚酯环节近两年赢利稳定,也促进聚酯产能从2018年开端高速增加,估计2019将继续新增约440万吨的聚酯产能。现在来看,产业链赢利仍是首要会集在上游PX环节,PTA和聚酯环节赢利全体相对偏低。上游质料PX赢利扩大幅度最大、持续性最强。PTA环节出产赢利全体逐年扩大,且在某一特殊时期出现大幅冲高回落走势。前两年跟着PX—PTA产能扩张步伐放缓以及全球经济同步上升带来的需求扩张,PX—PTA—PET各环节的供需格局均有所好转,整个产业链的赢利均出现扩张趋势。 估计2019年PX出产赢利将伴跟着PX新增产能的投产,而大幅紧缩,让利至下流PTA。需求端聚酯新增产能的开释高于PTA,将把赢利部分搬运给上游PTA。后期跟着PX新建产能的投产,PX的赢利向中下流搬运是大势所趋,但PX新产能何时投产兑现是一大不确定因素。可以预期的是,2019年整个职业赢利分配将出现上下流两头赢利缩短的态势,PTA厂家高赢利或成为常态。



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